La semana pasada, el título de mi misiva era «Salve al Toro de Plata», y mientras escribía el título, pensé: «Top-ticking» es un título que invoca y abarca la frase «».El orgullo viene antes de la caída.,» Esa frase sería esa. No soy supersticioso en general, pero estoy totalmente «sincronizado» con el concepto de nunca tentar a los dioses cuando se trata de los mercados, pero esto es doblemente cierto para los mercados de productos básicos y fiel a la décima potencia. Plata mercado.
Mark Twain tiene una cita famosa como esta: «No es algo que no sepas y que a menudo te mete en problemas; Resulta que no es exactamente lo que sabes con certeza.» Nunca se escribieron palabras reales. La plata alcanzó nuevos máximos hace una semana y media, tal como lo han hecho las acciones tecnológicas todas las semanas desde que los banqueros decidieron anunciar el «efecto riqueza asimétrica» exprimiendo las acciones cuando fuera necesario. Decidí unirme a la «refriega del festín» de los toros de plata, todos babeando sobre las encías y castigando a cualquiera que desafiara el mantra del espadín de plata de 200 dólares. lo sabía»Para seguro” al estilo twyniano es plateado tenía para ir más alto.
Sin embargo, en secreto y bajo el manto del anonimato a través de una nariz y un bigote falsos, estaba aterrorizado de que mi agnosticismo fuera golpeado en el vientre hasta convertirlo en una sumisión asfixiante por la religión de plata. Escribí la misiva de la semana pasada asumiendo que la plata, al igual que las acciones tecnológicas, reaccionaría ante una ruptura técnica y una amplia brecha.
punto final Falló.
Cerramos la semana conmigo en pleno «modo de depresión», ya que una materia prima que se negocia a 40 dólares cierra una vez más por debajo del punto de ruptura (32,75-33,00 dólares base diciembre) y me obliga a reevaluar ahora. mi pensamiento
No esperes. «Reevaluar mi pensamiento» es la forma en que el redactor del boletín dice: «Encuentre una manera de admitir errores sin admitir que su tarifa de suscripción anual es demasiado alta».
La plata, amigos míos, me vuelve absolutamente loco porque no hay circunstancias bajo las cuales funcione «normalmente». Es un mercado pagano regentado por sirenas clandestinas con una agenda satánica.
Tengo iShares Silver Trust (ETF) (SLV:NYSE) Además, muchos meses de noviembre y diciembre están ahora seriamente bajo el agua. Estoy esperando los resultados de las elecciones, después de lo cual seré presentado como un «héroe» o un «vago».
cómo es Eso es ¿Por capacidad técnica?
acciones
Por lo general, estoy completamente cubierto para las elecciones estadounidenses, pero este año vuelo gratis con una opción de compra de VIX o un ETF en mi cartera. No puedo aceptar la idea de que las empresas estadounidenses solicitaron un billón de dólares en recompras y todas comenzaron el 1 de noviembre.
Sí. El 1 de noviembre fue un día como ningún otro en el que el informe de empleo mostró una disminución general del empleo, pero un aumento generalizado en los promedios clave. Tengo Invesco QQQ ETF (QQQ:NASDAQ) Y las llamadas de $ 525 de diciembre, y estoy muy nervioso en ambos aspectos. Sin embargo, me temo que tengo demasiadas reservas de efectivo porque el tono bajista que reconozco en el «martes de Trump» es completamente exagerado. Fui un ferviente bajista durante los picos de abril y finales de julio, pero siempre desconfié completamente de la «Tríada del Mal» (Fed, Tesoro y Wall Street); Estoy bastante seguro de que estoy cubierto (o al menos cerca de) los mínimos de esas caídas.
Esta vez tengo la clara impresión de que todos los osos espinosos se verán abrumados. Después Independientemente del resultado de las elecciones, los poderes fácticos deciden gobernar el mundo libre.
Cobre
Las acciones de cobre se han enfriado porque los ETF representan a los mayores productores de cobre. ETF de Global X Copper Miners (COPX:NYSE), 16,4% de descuento sobre el máximo del 20 de mayo de 52,90 dólares. Me encanta la narrativa fundamental y técnica del cobre y sigo creyendo que cuando discuto desde el lado de la oferta o la demanda en la mesa de debate, me veo arrastrado a un bucle de retroalimentación que continúa redoblando el argumento del agotamiento de los recursos en detrimento de la destrucción de la demanda de China. argumento. .
China no está abandonando su plan quinquenal para mejorar su red eléctrica porque algunos multimillonarios inmobiliarios chinos ahora sean simplemente millonarios. La curva de crecimiento de la energía nuclear ha ido aumentando no sólo en la deprimida China sino también en América Latina y la mayoría de los países de los «mercados emergentes» (también conocidos como residentes del «Tercer Mundo»).
El cobre se dirige a un máximo histórico por la razón más antigua y verdadera del libro de texto Econ101: a demasiada demanda le sigue muy poca oferta. Y la situación sólo va a empeorar, lo que significa que los precios sólo pueden subir o subir.
Oro y GLD:NYSE
Uno de los mercados más interesantes del mundo es el mercado del oro. Se comportaba como si alguien primero hubiera dibujado un gráfico y hubiera indicado las líneas a seguir.
No he visto un gráfico mejor en décadas mientras la forma definitiva de preservación del dinero y la riqueza continúa enviando a los presentadores de CNBC a convulsiones de gran mal impulsadas por el pánico.
Todos los gurús del oro y sus perros hacen predicciones postelectorales sobre los precios del oro, y señalan una debilidad en caso de una victoria de Trump, pero una fortaleza continua en caso de una victoria de Harris.
Ningún candidato levantó la voz desde donde yo estaba sentado. qué Vagamente similar a un embargo fiscal o monetario. De hecho, nunca he oído las palabras «déficit» o «deuda» en el discurso de ningún candidato. Tanto Trump como Harris harán cualquier cosa para mantener el status quo del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial (y la más fácil de devaluar) y el punto de referencia por el cual se juzga el liderazgo económico del S&P 500. .
Con esto como telón de fondo, el oro ofrece mucha fortaleza y mi pronóstico de hace dos años de un máximo en el rango de 2.750 dólares está lejos de ser una «precisión milimétrica» o una «precisión analítica». Hubiera sido mejor si llamara Dirección En cambio Amplitud Un movimiento del oro porque todos los indicios apuntan a 3.000 dólares o más antes de que se establezca cualquier tipo de máximo.
El uso de acciones mineras de oro como un juego de apalancamiento sobre el precio del oro es cuando la práctica de poseer oro ha fracasado estrepitosamente. Un vistazo al gráfico anterior nos cuenta la historia de dos mundos: el regocijo en el mundo del oro físico y la abyecta miseria en el mundo de los mineros.
Las mineras de oro han mantenido bajos los precios de los lingotes de oro desde agosto de 2020, en gran parte debido al mal desempeño de los precios de dos empresas con grandes ponderaciones en los índices del oro: Barrick Gold Corporation (ABX:TSX; ORO:NYSE) Y Corporación Newmont. (NEM: Bolsa de Nueva York).\
Newmont tiene la costumbre de ofrecer pequeñas sorpresas desagradables cuando se trata de informar ganancias. Lo hicieron en febrero pasado, cuando no cumplieron con las cifras de ingresos y ganancias, lo que resultó en una fea caída a una caída de COVID por debajo de $30. Varios podcasters destacados lo han llamado «¡POS inútil!» Me volví optimista después de empezar a enojarme por la elocuencia. Desde entonces, la acción ha subido a un máximo de 59,72 dólares, más del doble del mínimo observado en febrero.
Sin embargo, un avance rápido hasta octubre de 2024, momento en el que uno imagina que todas las adquisiciones (especialmente la minera de oro australiana) Newcrest Mining Limited (NCM:ASX) El dinero ganado durante los tres años anteriores acabará acumulándose enormemente y el lingote se comercializa por encima de los 2.500 dólares. Desgraciadamente, durante el período que abarca el informe, NCM Citando un aumento repentino e inesperado en AISC debido a los sobrecostos en Newcrest, sorprendió a Street al perder por completo tanto ingresos como ganancias.
Los errores de gestión de esta magnitud son enteramente responsables de la reputación y la óptica del sector, que sufrió un recorte del 90% en el valor de la industria durante el período 2002-2011.
Lamentablemente, los errores de ese período se remediaron en gran medida mediante una revolución del tamaño (onzas versus ganancias) a la eficiencia. Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM:TSX; AEM:NYSE) Golpeando la tapa de la pelota en cada cuarto. sin embargo, AEM No se le considera un «perro grande» en ese sentido. NCM Y Oro Y esto se refleja en la ponderación relativa de los índices de oro y los ETF de oro (por ejemplo, ETF de VanEck Gold Miners (GDX: NYSEARCA 🙂) Se tomó un corte de pelo del 10% gracias. NCM No ganar. Recibo docenas de correos electrónicos cada semana preguntándome sobre la difícil situación de los mineros jóvenes, con especial atención a los buscadores jóvenes encontrados muertos al costado de la carretera del cañón.
Mi respuesta siempre ha sido la misma: en una industria plagada de desafíos reputacionales que van desde la incompetencia administrativa hasta el fraude descarado, los ejecutivos de la minería de oro deben redoblar sus esfuerzos para evitar «sorpresas desagradables» prestando más atención a la «orientación futura». Una válvula de seguridad para el sector tecnológico estadounidense.
¿Cuántas veces le han dado un «pase» a Elon Musk después de prometer que su Tesla será un vehículo con navegación autónoma? no ¿Conducir contra un poste telefónico mientras el conductor mira PornHub?
Elon sale ileso a tiempoPero un grupo de geriátricos que dirigen Newmont Arrojados ruidosamente y monstruosamente debajo del autobús porque calcularon mal el costo. Su industria minera en tierra de canguros. Algo serio está fuera de discusión y sugiero que a los mineros de oro se les dé el mismo tipo de pase que se les da a los genios de la tecnología.
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