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Inversores en Academy Sports and Outdoors, Inc. (NASDAQ:ASO) ¿Infravalorado en un 28%?

Ideas clave

  • Utilizando el flujo de caja libre de nivel 2 sobre capital, Academy Sports & Outdoors tiene un valor razonable estimado de 70,51 dólares estadounidenses.
  • El precio de las acciones de Academy Sports & Outdoors, de 50,66 dólares, sugiere que podrían estar infravaloradas un 28%.
  • El precio objetivo de los analistas para ASO es de 66,28 dólares estadounidenses, un 6,0% por debajo de nuestra estimación de valor razonable.

Hoy calculamos Academy Sports and Outdoors, Inc. tomando los flujos de efectivo futuros esperados y descontándolos al valor presente. (NASDAQ:ASO) es una forma de estimar el valor intrínseco. Nuestro análisis utiliza el modelo de flujo de caja descontado (DCF). Lo creas o no, no es tan difícil de seguir, ¡como verás en nuestro ejemplo!

Advertimos que hay muchas formas de valorar una empresa y, al igual que DCF, cada técnica tiene ventajas y desventajas en determinadas situaciones. Cualquiera interesado en aprender un poco más sobre el valor intrínseco simplemente debería leer el modelo de análisis de Wall St.

Vea nuestro último análisis para deportes académicos y al aire libre.

¿Qué es la valoración estimada?

Usaremos un modelo DCF de dos etapas que, como su nombre indica, tiene en cuenta dos etapas de crecimiento. La primera etapa suele ser un período de alto crecimiento que avanza hacia un valor terminal capturado en un segundo período de «crecimiento estable». Para empezar, necesitamos obtener estimaciones del flujo de caja para los próximos diez años. Utilizamos estimaciones de analistas cuando es posible, pero cuando no están disponibles, extrapolamos el flujo de caja libre (FCF) pasado a partir de la última estimación o valor informado. Esperamos que las empresas con un flujo de caja libre cada vez menor reduzcan su tasa de contracción y que las empresas con un flujo de caja libre creciente reduzcan su tasa de crecimiento durante el período. Hacemos esto para reflejar que el crecimiento se desacelera más en los primeros años que en los posteriores.

Un DCF supone que un dólar en el futuro vale menos que un dólar hoy, por lo que descontamos el valor de estos flujos de efectivo futuros a su valor estimado en dólares de hoy:

Previsión de flujo de caja libre (FCF) a 10 años

2025202620272028202920302031203220332034
FCF apalancado ($, millones) 348,8 millones de dólares387,9 millones de dólares404,6 millones de dólares324,0 millones de dólares322,7 millones de dólares324,2 millones de dólares327,5 millones de dólares332,2 millones de dólares337,8 millones de dólares344,3 millones de dólares
Fuente de estimación de la tasa de crecimientoAnalizador x7Analizador x6Analista x3Analista x1@ es -0,39%@ es 0,44%es @ 1,02%@ es 1,43%@ es 1,71%@ es 1,91%
Valor presente ($, millones) Descuento @ 8.2% 322 dólares331 dólares320 dólares237 dólares218 dólares202 dólares189 dólares177 dólares166 dólares157 dólares

(«Est» = tasa de crecimiento del FCF estimada simplemente por Wall St.)
Valor presente de los flujos de efectivo a 10 años (PVCF) = 2,3 mil millones de dólares

Ahora necesitamos calcular el valor terminal, que representa todos los flujos de efectivo futuros después de este período de diez años. La fórmula de crecimiento del jardín se utiliza para calcular el valor terminal a una tasa de crecimiento anual futura igual al promedio de 5 años del rendimiento del bono gubernamental a 10 años del 2,4%. Descontamos los flujos de efectivo terminales al valor presente a un costo de capital del 8,2%.

Valor terminal (TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 344 millones de dólares × (1 + 2,4%) ÷ (8,2% – 2,4%) = 6,100 millones de dólares

Valor presente terminal (PVTV)= Televisor / (1 + R)10= US$6,1b÷ (1 + 8,2%)10= 2,8 mil millones de dólares

El valor total es la suma de los flujos de efectivo de los próximos diez años y el valor terminal descontado, lo que da como resultado un valor total del capital, en este caso 5.100 millones de dólares. El último paso es dividir el valor del capital por el número de acciones en circulación. En comparación con el precio actual de las acciones de 50,7 dólares estadounidenses, la empresa está infravalorada con un descuento del 28% respecto al precio actual de las acciones. Los evaluadores son instrumentos precisos, pero como un telescopio: se mueven unos pocos grados y terminan en una galaxia diferente. Mantén esto en mente.

DCF
NasdaqGS: Flujo de caja descontado ASO 2 de julio de 2024

Suposiciones

El cálculo anterior depende en gran medida de dos suposiciones. El primero es la tasa de descuento y el otro es el flujo de caja. Parte de la inversión consiste en realizar su propia evaluación del desempeño futuro de la empresa, así que pruebe usted mismo los cálculos y compruebe sus propias suposiciones. El DCF tampoco considera el probable carácter cíclico de la industria ni los requisitos de capital futuros de la empresa, por lo que no ofrece una imagen completa del desempeño potencial de la empresa. Debido a que consideramos a Academy Sports and Outdoors como accionistas potenciales, el costo del capital se utiliza como tasa de descuento, en lugar del costo de capital (o costo de capital promedio ponderado, WACC) para calcular la deuda. Utilizamos el 8,2% en este cálculo, que se basa en una beta apalancada de 1,262. Beta es una medida de la volatilidad de una acción, en relación con el mercado general. Obtenemos nuestra beta de la beta promedio de la industria de empresas globalmente comparables, sujeta a un umbral entre 0,8 y 2,0, que es un rango razonable para un negocio estable.

Análisis FODA para deportes académicos y actividades al aire libre

capacidad

  • La deuda no se considera un riesgo.
  • Los dividendos están cubiertos por las ganancias y los flujos de efectivo.
Debilidad

  • Las ganancias son inferiores a las del año pasado.
  • Los dividendos son bajos en comparación con el 25% de los que más pagan dividendos en el mercado minorista especializado.
oportunidad

  • Se prevé que las ganancias anuales crezcan durante los próximos 3 años.
  • Buen valor basado en la relación P/E y el valor razonable estimado.
amenaza

  • Se prevé que las ganancias anuales crezcan más lentamente que el mercado estadounidense.

Moviente:

Es importante destacar que el cálculo del DCF no debe ser la única parte del análisis que revise para una empresa. Los modelos DCF no son el principio ni el fin de la valoración de inversiones. Además puedes aplicar diferentes casos y supuestos y ver cómo afectan la valoración de la empresa. Si la empresa crece a un ritmo diferente, o si su costo de capital o tasa libre de riesgo cambia drásticamente, la producción puede verse diferente. ¿Por qué el precio de las acciones está por debajo del valor intrínseco? Para Academy Sports and Outdoors, hemos reunido tres puntos relevantes que deberías investigar más a fondo:

  1. Salud financiera: ¿Tiene ASO un balance saludable? Eche un vistazo a nuestro análisis de balance gratuito con seis comprobaciones sencillas de factores clave como el apalancamiento y el riesgo.
  2. Gestión:¿Los insiders aumentaron sus acciones para aprovechar el sentimiento del mercado sobre las perspectivas futuras de ASO? Consulte nuestro análisis de la administración y la junta directiva con información sobre la remuneración de los directores ejecutivos y los factores de gobernanza.
  3. Otras alternativas de buena calidad: ¿Te gusta un buen todoterreno? Explore nuestra lista interactiva de acciones de alta calidad para tener una idea de qué más hay que podría estar perdiéndose.

PD. La aplicación Simply Wall St. ejecuta una valoración del flujo de caja con descuento para cada acción en el NASDAQGS todos los días. Si desea encontrar otros cálculos de acciones, busque aquí.

La valoración es complicada, pero estamos ayudando a simplificarla.

Descubrir Academia de deportes y aire libre Potencialmente sobrevalorado o infravalorado al revisar nuestro análisis integral, que incluye Estimaciones de valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, transacciones internas y salud financiera.

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Este artículo de Simply Wall Saint es de naturaleza general. Proporcionamos comentarios basados ​​en datos históricos y pronósticos de analistas, y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No recomienda comprar ni vender acciones y no tiene en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle análisis enfocados a largo plazo impulsados ​​por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis no tiene en cuenta los anuncios recientes de empresas sensibles a los precios ni el material cualitativo. Simply Wall St. no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas.

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